La performance locative des propriétés commerciales est à la fois une mesure d'investissement à part entière et un indicateur avancé du marché de l'immobilier résidentiel. Lorsque les valeurs de l'indice de location des bureaux augmentent fortement, cela indique que l'emploi dans le CBD est en expansion : plus de travailleurs se rendant au CBD signifie une demande accrue de propriétés résidentielles à proximité de la région centrale. L’indice des loyers des bureaux a culminé au troisième trimestre 2008 (indice ~220) et atteint son point bas au deuxième trimestre 2020 (indice ~120), soit une baisse de près de 40 % sur 12 ans. Les investisseurs qui ont suivi ce cycle pourraient anticiper des périodes d'affaiblissement de la demande des locataires pour les propriétés résidentielles adjacentes au CBD bien avant que ces effets n'apparaissent dans les données de transactions résidentielles de l'URA.
Le graphique le plus important est la divergence de l'indice des bureaux par rapport à l'indice des commerces de détail depuis 2015. Les loyers des bureaux se sont fortement redressés de 2021 à 2023, alors que Singapour a attiré les sièges régionaux et les entreprises technologiques ; les loyers des commerces de détail se sont redressés plus lentement en raison des obstacles structurels liés à la pénétration du commerce électronique et au déplacement partiel vers le commerce de détail en banlieue. Cette divergence a une implication directe en matière d’investissement : les strates commerciales de bureaux (unités de bureaux en boîte à chaussures et étages dans les immeubles du CBD) ont bénéficié de la reprise des bureaux, tandis que les strates commerciales de banlieue ont continué à faire face à une pression d’occupation. Comprendre quel segment de l'indice commercial détermine le chiffre global est essentiel pour évaluer un investissement dans une strate commerciale.
Pour les investisseurs résidentiels, l'indice commercial fournit le signal de demande à terme qui manque aux données résidentielles pures. Une hausse de l'indice des loyers de bureaux 2 à 3 trimestres avant que les données sur les loyers résidentiels montrent un mouvement indique que la demande des locataires liée à l'emploi est en augmentation — ce signal est apparu au troisième et au quatrième trimestre 2021, environ 2 trimestres avant que la forte hausse des loyers à Singapour ne se manifeste fortement dans les statistiques de loyers résidentiels de l'URA au premier et au deuxième trimestre 2022. Les investisseurs qui ont surveillé l'indice commercial en 2021 auraient vu le signal de la demande plus tôt et auraient positionné leurs portefeuilles résidentiels en conséquence.
Pour les acheteurs de propriétés commerciales. (commerces, bureaux, unités commerciales), l'indice est la principale référence pour l'évolution du marché dans son ensemble. Un rendement demandé basé sur une hypothèse de loyer qui dépasse la tendance actuelle de l’indice implique une surperformance par rapport au marché – une affirmation qui doit être vérifiée par rapport à des loyers comparables spécifiques dans le même immeuble ou rue, et pas seulement par l’indice. Utilisez cet indice avec le Calculateur de rendement commercial pour tester les hypothèses de location à différents niveaux d'indice avant de vous engager dans l'achat d'une propriété commerciale.